Фото: пресс-служба / Алексей Переславцев
Группа «Аэрофлот» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2026 года. Выручка увеличилась на 3,6% год к году, до 429,8 млрд руб., а скорректированная EBITDA — на 0,4%, до 83,1 млрд руб.
Согласно отчету, пассажиропоток группы вырос на 0,3%, до 26 млн человек. На международных линиях он увеличился на 10,3%, до 6,9 млн пассажиров, тогда как на внутренних снизился на 2,9%, до 19,1 млн. Пассажирооборот вырос на 5,1%, до 74,7 млрд пассажиро-километров, а занятость кресел — на 1,7 п.п., до рекордных для первого полугодия 90,9%.
Выручка от регулярных пассажирских перевозок увеличилась на 3,7%, до 402,9 млрд руб. Рост обеспечила положительная динамика пассажирооборота при небольшом снижении доходных ставок, в том числе из-за укрепления рубля и влияния валютного фактора на международную выручку.
Операционные расходы без учета прочих доходов и расходов увеличились на 9,7%, до 449,2 млрд руб. преимущественно из-за повышения тарифов аэропортов, затрат оплату труда и на техническое обслуживание воздушных судов. Расходы на авиационное топливо выросли на 13%, до 162,6 млрд руб., поскольку, как сообщается в отчете, средняя стоимость тонны керосина увеличилась на 8,4%. При этом во втором квартале затраты на топливо выросли на 24,5%, что, по данным компании, повлияло на расходы за полугодие.
В компании отметили, что затраты на керосин, остававшиеся относительно стабильными в первом квартале, выросли во втором и существенно повлияли на расходы за полугодие. «Высокий сезон проходит с повышенной базой расходов на керосин», — говорится в пресс-релизе «Аэрофлота». Выплаты по топливному демпферу помогли сгладить влияние роста стоимости авиакеросина.
Скорректированная EBITDA без эффекта разовых статей достигла 83,1 млрд руб., рентабельность скорректированной EBITDA составила 19,3%. Компания получила скорректированную чистую прибыль за полугодие в размере 472 млн руб.
Общий долг «Аэрофлота» на 30 июня 2026 года снизился на 5,7% по сравнению с концом 2025 года и составил 574,7 млрд руб. Чистый долг сократился на 4,5%, до 511,5 млрд руб.
Высокая стоимость топлива из-за конфликта на Ближнем Востоке оказывает давление на финансовые результаты авиакомпаний по всеми миру — три крупнейших китайских авиаперевозчика Air China, China Eastern Airlines и China Southern Airlines завершили первое полугодие с совокупным убытком около 8,17 млрд юаней ($1,2 млрд), сообщает «Интефакс».
Аналитики оценили итоги полугодия и перспективы «Аэрофлота» до конца года, отметив, что первое полугодие традиционно считается сезонно слабым для отрасли, поскольку основные с точки зрения прибыли месяцы приходятся на третий квартал. Из-за этого итоги «Аэрофлота» корректнее оценивать по результатам всего года, а не полугодия.
Так, аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский отметил, что «Аэрофлот» демонстрирует устойчивость ключевых операционных показателей: загрузка кресел достигла 90,9% (+1,7 п.п. к прошлому году), а объем рынка в 2026 году ожидается на уровне 133 млн пассажиров, что говорит о сохранении стабильного спроса. «Давление на рентабельность продолжает оказывать рост затрат на топливо, техобслуживание и аэропортовые сборы, что прямо отмечал глава компании. Ключевой точкой роста прибыли остается расширение парка воздушных судов, которое позволит компании реализовать накопленный потенциал спроса», — подчеркнул он.
«Аэрофлот» находится на финальной стадии согласования условий поставок самолетов МС-21 с производителем, сообщал генеральный директор компании Сергей Александровский «Вестям». По его словам, авиакомпания пока заказала 18 самолетов и планирует подписать контракт на поставку еще 90 воздушных судов в ближайшее время. «Для нас, безусловно, важно, чтобы самолет был не только современным, но и с качественными эксплуатационными характеристиками и высокими показателями по экономической эффективности», — отметил гендиректор компании.
Российский рынок авиаперевозок обладает фундаментальным потенциалом роста за счет больших расстояний, отсутствия альтернатив на ряде направлений, модернизации аэропортовой инфраструктуры и расширения прямых маршрутов в обход Москвы. На этом фоне директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков отметил, что результаты первого полугодия в целом оказались ожидаемыми — сезонно низкий период в отрасли наложился на повышенную топливную базу. По его словам, на горизонте нескольких лет ключевую роль будет играть не столько внешняя конъюнктура, сколько органический рост «Аэрофлот» продолжает наращивать долю рынка по мере расширения флота, и это позволяет улучшать операционные показатели даже в текущих геополитических условиях. Любое же ослабление геополитической напряженности — от восстановления международного сообщения до нормализации поставок самолетов и запчастей — может дать компании кратный позитивный эффект», — добавил аналитик.
Аналитики «Т-Инвестиций» Александр Самуйлов и Никита Степанов в своем обзоре прогнозируют, что увеличение пассажиропотока за счет активной эксплуатации новых российских самолетов позволит «Аэрофлоту» дополнительно нарастить выручку, а мультибрендовое предложение компании охватывает все сегменты рынка, при этом положительное влияние на рентабельность оказывает рост международных перевозок.
По мнению аналитиков, в 2026–2027 годах маржа скорректированной EBITDA может увеличиться за счет роста доходных ставок на международных направлениях на фоне ослабления рубля. «Среди рисков мы отмечаем ограничение в расширении флота и маршрутной сети и высокие капитальные затраты. Из-за санкционного давления «Аэрофлот» не имеет прямого доступа к запасным частям для самолетов, что вынуждает закупать их через третьи страны с наценкой и более дорогой логистикой», — сообщают Самуйлов и Степанов.
Аналитик Альфа-банка Анастасия Егазарян отметила, что «Аэрофлот» как национальный лидер с долей более 40% авиаперевозок страны играет системообразующую роль для российской транспортной системы, что обеспечивает устойчивость компании в долгосрочной перспективе. «Поступление МС-21 создаст хороший задел для роста пассажиропотока, но «раскатка» займет некоторое время. Факторами давления на рентабельность остаются цены на топливо и высокие затраты на ремонт и обслуживание флота. Демпфер сглаживает влияние первого, работа компании с издержками — второго», — подчеркнула Егазарян.