Фото: Shutterstock
На площадке Восточного экономического форума заместитель председателя правления ВТБ Виталий Сергейчук рассказал о ключевых инструментах финансирования золотодобывающей отрасли. По его словам, основой поддержки инвестиционных программ сегодня выступает проектное финансирование, но для отрасли, кроме того, значимыми становятся стоимость капитала и инструменты, позволяющие управлять ценовыми рисками. После того как цена на золото обновила исторические максимумы, компании активизировали спрос на фиксацию ценовых уровней, что объясняется стремлением обеспечить предсказуемость денежного потока на длительном горизонте строительства и выхода проектов на полную мощность.
Виталий Сергейчук выделил два ключевых блока, которые позволяют снизить стоимость финансирования и застраховаться от волатильности. Первый блок — товарные свопы, опционы и опционные стратегии, позволяющие компаниям зафиксировать комфортную цену на часть будущего объема добычи. Некоторые клиенты ВТБ уже закрепили объемы на горизонте до двух лет по цене $5,4–5,5 тыс. за унцию: это почти на $1 тыс. выше текущих котировок — около $4,6 тыс.
Второй блок — финансирование в драгоценных металлах (золото, серебро, платина). «Клиент получает финансирование в металле, затем продает его за рубли, тем самым фиксируя стоимость на несколько лет вперед, — пояснил эксперт. — При этом процентная ставка по такому продукту фиксируется на уровне ниже стоимости классического рублевого кредита, что делает инструмент одновременно источником доступного финансирования и защитой от возможной коррекции цен».
Представитель ВТБ также отметил, что рынок финансирования гринфилд-проектов сегодня «поделен на две реальности». Так, крупные компании с действующими активами и устойчивым денежным потоком могут рассчитывать на долгосрочное проектное финансирование, поскольку банки видят фундаментальную потребность в новых объемах добычи на фоне глобального структурного дефицита золота. А для бизнеса, развивающего автономные проекты или находящегося на ранних стадиях геологоразведки, классическое банковское кредитование пока ограничено — из-за отсутствия сформированного денежного потока и достаточного обеспечения.